Les obligations et le dollar US étaient en hausse cette semaine
tandis que les actions et la crypto-monnaie étaient en baisse. Les denrées ont
évolué sans direction précise. Au Canada, on a noté le recul de -0,1% du
produit intérieur brut en mai 2025 après une baisse similaire en avril; cette
situation est due à des reculs dans le domaine de l'extraction minière et l'extraction
de pétrole et de gaz, du commerce de détail et des administrations publiques.
S&P Global a publié l'indice PMI du secteur manufacturier pour le Canada
qui a augmenté modestement de 45,6 à 46,1 ce qui demeure sous le seuil de 50 qui
démarquent les situations d'expansion de celles de récession; selon la Banque
Nationale, il s'agit d'un sixième mois consécutif où on observe une
détérioration des conditions pour ce secteur. Aux États-Unis, les emplois non
agricoles ont progressé de 73 000 en juillet, ce qui est inférieur à la
prévision des économistes qui tablaient sur un chiffre supérieur à 100 000.
L'indice des prix basé sur les dépenses personnelles de consommation s'est
accru en juin de 0,3% pour atteindre sur une base annuelle 2,6% pour le panier
complet tandis que panier excluant l'alimentation et l'énergie augmente de 0,1%
pour atteindre 2,8%. Ailleurs dans le monde, la Banque du Japon a maintenu son
taux directeur à court terme à 0,5%. Dans ce même pays, l'inflation de base a
été révisée à la hausse à 2,7% avec des risques orientés vers la hausse. Dans
l'Union européenne, le taux d'inflation pour juin s'est établi à 2,6% tandis le
taux de chômage pour juin atteint 5,9%. Au cours de la prochaine semaine, nous
surveillerons : au Canada, le commerce international pour juin (mardi),
l'indice PMI Ivey (jeudi) et les données de l'emploi en juillet (vendredi); aux
États-Unis, les commerce international en juin (mardi), les ventes de gros en
juin et le crédit aux consommateurs (jeudi). Ailleurs dans le monde, les ventes
au détail en juin pour la zone euro; en Chine on publiera plusieurs indicateurs
économiques pour juillet, incluant le commerce international et l'indice des
prix à la consommation.
Les six marchés boursiers que nous suivons étaient en baisse cette
semaine. La Bourse de Shanghai a limité ses pertes à
-0,9%. Les bourses de Tokyo et de Toronto ont reculé respectivement de -1,6% et
de -1,7%. Les bourses américaines ont reculé -2,2% pour le NASDAQ 100 et de
-2,4% pour la Bourse de New York; ces baisses sont essentiellement dues à la
reprise des tensions commerciales entre d’une part les États-Unis et le reste
de la planète. La Bourse de Paris recule le plus avec -3,7% suite à la
réception négative de l’accord conclu dimanche le 27 juillet entre les États-Unis
et l’Union européenne.
Les taux de rendement sur les titres obligataires gouvernementaux à
échéance de 10 ans sont en baisse pour les quatre pays bien cotés que nous
suivons. Une baisse du rendement signifie que le prix d’une obligation est à la
hausse étant donné la relation inverse entre les taux et les prix des
obligations. Le taux des obligations des États-Unis, le principal taux de
référence sur le marché, est en baisse de -17 pdb à 4,23% (1 point de base ou
pdb = 0,01%). Le taux des obligations du Canada diminue de -14 pdb ce qui donne
un taux canadien de 87 pdb inférieur au taux américain. Le taux de rendement
des obligations de l’Allemagne recule de ‑4 pdb pour s’établir à 2,68%.
Le taux des obligations du Japon baisse de -5 pdb et atteint 1,55%.
Sur le marché des matières premières, deux des quatre denrées que
nous suivons sont en hausse. Les denrées les plus suivies par la presse
financière sont en hausse : le pétrole américain (WTI) est en hausse de
3,3% et l’or gagne 0,8%. Le maïs est en recul de -2,5%. Le cuivre dégringole de
-23,3% après qu’il s’avère que le minerai de cuivre fait l’objet d’une
exception à l’application des tarifs douaniers américains.
Dans le secteur des crypto-monnaies, les deux valeurs que nous
suivons évoluent à la baisse : le bitcoin de -3,0% et l’ethereum en de -3,9%.
Au 1er août, il en coûte 0,8¢ CAD de plus qu’au 25
juillet pour se procurer un dollar américain. L’euro et le yen évoluent de
façon divergente par rapport au dollar de l’Oncle Sam : la monnaie unique
européenne en baisse de -1,3% et la devise japonaise en hausse de 0,2%.
Voir le tableau détaillé des indicateurs en suivant ce lien :
https://iclf.ca/DL/BTTT_sommaire_marches_250801.pdf
Paul Bourget
Directeur de projet
Bourstad, CIRANO
paul.bourget@cirano.qc.ca
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